12 de agosto de 2011 / 16:57 / en 6 años

RESUMEN 1-Límite europeo ventas cortas muestra división política

* Prohibición en Francia, Italia, España, Bélgica     * Vetos buscan frenar rumores y nivelar campo regulatorio     * Sigue a decisiones EEUU y Reino Unido en crisis 2008     * Vetos son en su gran parte poco efectivos: académicos         (Agrega citas, detalles, contexto y gráfico)     Por James Regan e Ian Simpson     PARIS/MILAN, ago 12 (Reuters) - La fragmentada prohibición a las ventas cortas de acciones financieras destacó las fallas en la política de la zona euro, al tiempo que los inversores dijeron que el alivio para los títulos de bancos sería temporal en ausencia de medidas coordinadas por todo el bloque.     Francia, Italia, España y Bélgica impusieron la prohibición -con sistemas diferentes en cada país- mientras que Gran Bretaña, Holanda y Austria dijeron que no ven la necesidad de actuar.     Alemania, en tanto, dijo que presionará por lograr una política integral del bloque contra las llamadas ventas cortas al descubierto.     La Autoridad Europea de Valores y Mercados (ESMA, por sus siglas en inglés) pidió a los políticos europeos que adopten "lo más rápidamente posible" un plan para normas sobre ventas cortas que se aplique en toda Europa.     "Es ingenuo pensar que esto ayuda en forma alguna", dijo Dipesh Patel, jefe de acciones europeas de Espirito Santo Investment Bank.     "Ahora la preocupación es que este es un intento desesperado de mantener a las acciones al alza contra la opinión de los inversores", agregó.     Los mercados europeos han oscilado fuertemente esta semana por rumores acerca de la salud y necesidades de financiamiento de los endeudados Gobiernos de la zona euro, y más recientemente en algunos de sus principales bancos, lo que ha hecho tambalear a sus acciones.     El índice bancario europeo STOXX 600 .SX7P subió y bajó en la sesión, pero cerró con un alza de un 4 por ciento.     Las acciones de los bancos franceses, en el centro de la atención de gran parte del mercado, subieron.     Los títulos de Societe Generale (SOGN.PA) ganaron un 5,65 por ciento, los de BNP Paribas (BNPP.PA) avanzaron un 4,21 por ciento y los de Credit Agricole (CAGR.PA) cerraron con un alza de un 2,1 por ciento.     El índice bancario había perdido un 36 por ciento desde su máximo de febrero y retrocedido cerca de un 17 por ciento sólo en agosto.     Las ventas cortas son el proceso mediante el cual un inversor toma un préstamo en acciones y las vende con la expectativa de que su precio caiga para poder recomprarlas más baratas.     No obstante, los participantes del mercado dicen que las medidas de los cuatro países europeos no enfrentan las raíces de las aprensiones de los inversionistas -una política fiscal integrada y de largo plazo en la zona euro- y apuntaron a que los fondos mutuos estaban acelerando la ola de ventas.     La organización que representa a los fondos de cobertura, la Asociación de Administración de Inversiones Alternativas (AIMA), advirtió que las limitaciones pueden hacer desestabilizar a los mercados.     "La experiencia ha mostrado que las prohibiciones a las ventas cortas no impiden que los mercados caígan y en realidad pueden exacerbar la volatilidad", dijo el presidente ejecutivo de AIMA, Andrew Baker, en un comunicado.     "Las ventas cortas (...) contribuyen a que los precios afloren de forma eficiente, incrementa la liquidez en el mercado, facilitan la cobertura y la administración de otras actividades de riesgo y, posiblemente, pueden ayudar a mitigar las burbujas en los mercados", añadió. ^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^ Límites a ventas cortas desde 2008: link.reuters.com/tus23s ^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^     "ESTRATEGIA ABUSIVA"     LA ESMA dijo el jueves que las ventas cortas, combinadas con los rumores, habían creado una estrategia "claramente abusiva". En una entrevista con Reuters TV el viernes, su presidente Steven Maijoou añadió que las restricciones estarán en vigor "durante un tiempo", pero aseguró que no serán permanentes.     "No hay planes concretos a estas alturas para otros países, pero no podemos descartar que eso pueda cambiar en las próximas semanas y meses", afirmó.     Francia prohibió las ventas cortas de 11 acciones financieras durante 15 días, España protegió los papeles de 16 entidades durante el mismo lapso, mientras que Bélgica prohibió las ventas cortas de cuatro acciones financieras por un período indefinido, e Italia dijo que protegerá a 29 empresas del sector bancario y asegurador.     Francia e Italia dijeron que adoptarán medidas contra los inversores que combinen la propagación de rumores con ventas a corto para manipular las acciones bancarias.     La ofensiva europea contra las ventas cortas es similar a una de la Comisión de Valores de Estados Unidos (SEC, por sus siglas en inglés) del 19 de septiembre de 2008, cuatro días después de la quiebra de Lehman Brothers.     Entonces la SEC prohibió temporalmente las ventas cortas de 799 bancos y otras instituciones financieras "para proteger la integridad y calidad del mercado de valores y fortalecer la confianza de los inversores". Reino Unido impuso una prohibición similar en esas fechas.     La medida estadounidense tuvo un valor cuestionable según varios estudios académicos. Si bien los préstamos de acciones bajaron durante la prohibición de tres semanas, las acciones financieras siguieron cayendo.     (Escrito por Sophie Walker; Reporte adicional de Sarah Young, Sinead Cruise y Laurence Fletcher en Londres, Stephen Jewkes en Milán, Judy MacInnes en Madrid; Editado en español por César Illiano)

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