ANALISIS-Bonanza local acelera oferta acciones Santander México

viernes 24 de agosto de 2012 13:17 CDT
 

* Cartera de Santander en México creció 16.7 pct en un año
    * Analistas esperan claridad sobre destino fondos de oferta
    * Banco prepara oferta de acciones para el 25 de septiembre
    * Santander México es el 3er banco del país por activos
    * Banca mexicana prevé crecer 3 veces más que la economía

    Por Tomas Sarmiento y Krista Hughes
    MEXICO DF, 24 ago (Reuters) - Un horizonte de expansión
económica sostenida, un sistema financiero poco profundo y la
expectativa de reformas estructurales aceleraron la decisión del
gigante español Santander de realizar una oferta de acciones de
su filial en México, que contaría con una gran demanda en un
mercado ávido de opciones de inversión.
    Santander, el mayor banco de la zona euro, dijo que
quiere vender hasta un 25 por ciento del mexicano Grupo
Financiero Santander para "seguir creciendo", pero
también llega en momentos en que ha tenido que asumir costosas
amortizaciones por su negocio inmobiliario en España.    
    En México, con un mercado de servicios financieros
superficial y con abundante potencial de expansión, la cartera
de crédito total de Santander aumentó un 16.7 por ciento a tasa
interanual a junio hasta los 338,905 millones de pesos (cerca de
26,000 millones de dólares). 
    La cartera de crédito de la banca mexicana -en la que
Santander compite con otros jugadores internacionales como
Citigroup, BBVA y HSBC - creció un 15.4
por ciento en ese mismo período.
    "El actual crecimiento sostenido de la economía mexicana, la
juventud de la población mexicana, el estable y bien regulado
sistema financiero mexicano y las bajas tasas de penetración de
los servicios financieros (...) ofrecen una oportunidad
significativa para seguir creciendo", dijo Santander en un
documento a la Comisión de Valores de Estados Unidos, la SEC.
    Según el prospecto, la colocación accionaria sería del 6.22
por ciento en el mercado local y de 18.67 por ciento en la bolsa
de Nueva York. Algunos analistas han calculado que la operación
podría sumar entre 3,000 y 4,000 millones de dólares.
    Santander -que tiene más del 99 por ciento de su unidad
mexicana- aún no ha lanzado la oferta y no ha publicado los
términos definitivos. Una fuente cercana a la operación dijo a
Reuters el jueves que el banco prevé lanzar la oferta el 25 de
septiembre.
    Analistas también creen que aunque la casa matriz ha capeado
el temporal de la crisis española mejor que otros bancos, no le
caería mal un refuerzo a sus cuentas mientras pasa lo peor.
    Felipe Carvallo, analista del sector financiero de Moody's,
dijo que aunque la salida al mercado se esperaba desde hace un
tiempo, "hoy la calificación de Santander en España (...) la
situación económica en España y cómo ha afectado al banco sí ha
empeorado".
    Moody's bajó en junio la nota de deuda a largo plazo de
Santander en España a "Baa2", desde "A3" -una medida que también
tomó con BBVA - luego de que bajó la nota soberana del
país europeo.
    
    
    
    MEJOR AMBIENTE ECONOMICO Y POLITICO
    De este lado del Atlántico, la percepción acerca de México
está mejorando por un desempeño económico estable, que contrasta
con el del favorito regional de los inversionistas: Brasil.
    Algunos esperan, además, que un nuevo Gobierno pueda
acelerar reformas favorables a los mercados.
    Se espera que México crezca entre un 3.25 y un 4.25 por
ciento este año, mientras para Brasil se prevé una expansión del
1.7 por ciento.  
    "El ambiente en México es positivo, mucho de eso surge de la
reciente elección presidencial con (el próximo presidente)
Enrique Peña Nieto y mucha expectativa de que acelerará el ritmo
de importantes reformas que podrían acelerar el ritmo del
crecimiento económico", dijo Ed Kuczma, analista de inversión en
la firma de fondos de inversión Van Eck.
    Peña Nieto, del tradicional Partido Revolucionario
Institucional (PRI), fue electo en julio con un 38 por ciento de
los votos y obtuvo una mayoría relativa en las dos cámaras del
Congreso mexicano, lo que podría facilitarle el trabajo.
    Por otra parte, la desaceleración económica en China -con
quien México compite por las exportaciones manufactureras hacia
Estados Unidos- es percibida como buenas noticias para el país,
comentó Carvallo, de Moody's.
    Mientras tanto, el sector bancario ha dicho que espera
crecer, en términos de cartera, a una tasa de tres veces la de
la segunda economía de Latinoamérica en los próximos años.
    La banca mexicana, vista como sólida y bien capitalizada,
espera cerrar el 2012 con más de 50 millones de clientes en un
país de 112 millones de habitantes, desde los 32.7 millones de
hace cerca de seis años.
    Y mientras en Brasil los créditos bancarios equivalen a un
29 por ciento del Producto Interno Bruto (PIB) y en Chile la
cifra llega 73 por ciento -según datos al 2010 del Fondo
Monetario Internacional- en México la cifra es de 16.2 por
ciento.
    La unidad de Santander en Brasil < SANB11.SA >, el
mayor banco extranjero de ese país, reportó una caída interanual
del 4.3 por ciento en sus ganancias de la primera mitad del
2012, mientras que la unidad mexicana reportó en ese mismo lapso
un alza del 51 por ciento de su resultado neto.
    
    PENDIENTE, DESTINO DE LOS FONDOS
    Santander tiene una historia de vender parte de sus unidades
en la región. En el 2009 listó parte de su unidad chilena -el
mayor banco de ese país- y también hizo una salida al mercado de
8,000 millones de dólares con su unidad en Brasil.
    La unidad mexicana del banco aporta el 12 por ciento de las
ganancias del grupo a nivel global. Latinoamérica aportó 50 por
ciento del beneficio al cierre del segundo trimestre.
    Varios analistas están a la espera de que el banco diga en
qué empleará los fondos que espera obtener de la operación, que
se espera se lleve a cabo en septiembre.
    "Existen dos variables muy importantes a aclarar", dijo en
un reporte de investigación Eduardo Motta, del banco local BX+.
    "La primera es cuál es el destino de los fondos dada la
difícil situación de su matriz en España. No tendrá el mismo
efecto en los inversionistas si el objetivo final de la
colocación es reforzar el índice de capitalización de Banco
Santander en España, que si fuera utilizar los recursos para
seguir creciendo en México", comentó.
    La otra, dijo, es cómo puede asegurarse que la acción, que
actualmente es muy ilíquida, tenga la movilidad adecuada para
atraer inversionistas.
    El último cierre de las acciones de Santander México en la
bolsa ocurrió el 8 de agosto, con precio de 14 pesos.
    El interés por la colocación está claramente presente, sin
importar el destino de los fondos. 
    Luis Eduardo de la Cerda, director de inversiones del fondo
de ahorro para el retiro Afore Sura, dijo que "todas l as A fore
va mos a tener apetito por participar, al final del día es una
colocación b ien grande". Sura es el tercer afore del sistema
mexicano, con activos netos por 248,442 millones de pesos.
    Una operación exitosa de Santander también podría incentivar
a otros bancos a hacer lo mismo y buscar financiamiento en el
mercado local, dijeron analistas.
    "Dependiendo de las condiciones del mercado, a lo mejor
pudiera incentivar a otros bancos a buscar salidas a bolsa, y
levantar dinero para seguir creciendo o para mantener niveles de
capitalización regulatorios fuertes", dijo Arturo Sánchez,
director de instituciones financieras de Standard & Poor's.
    (1 dólar= 13.1198 pesos mexicanos)

 (Con reporte adicional de Lizbeth Salazar y Cyntia Barrera en
Ciudad de México, y Esteban Israel en Sao Paulo)