BREAKINGVIEWS-Mercados emergentes evolucionan pero aún les falta

jueves 26 de mayo de 2011 15:18 CDT
 

-- La autora es una columnista de Reuters Breakingviews. Las opiniones expresadas en la siguiente nota son personales --

Por Agnes T. Crane

NUEVA YORK, mayo 26 (Reuters Breakingviews) - Los mercados emergentes tienden precisamente a eso, a emerger. El atractivo para los inversores incluye un formidable potencial de crecimiento, poblaciones jóvenes y, algunas veces, mercados domésticos maduros.

No obstante, México aún no puede atribuirse la estabilidad de Francia. Pero el costo que se cobra para el riesgo entre ambos países es bastante similar, lo que sugiere que un ajuste está por llegar.

Para proteger 10 millones de dólares de bonos del Gobierno mexicano contra el incumplimiento de pago en el mercado de seguros CDS, los inversionistas actualmente deben disponer de cerca de 104.000 dólares anuales por cinco años, según Markit. Eso no son centavos, pero es apenas algo más que el costo de protección que se cobra para Francia, de 73.000 dólares, y mucho más barato que los 252.000 dólares que se necesitan para asegurar los bonos españoles.

Estos precios no cuentan toda la historia, pero son un indicio de qué tan complacientes se han convertido los inversionistas ante el riesgo de los mercados emergentes.

En algunos casos, la etiqueta de "emergente" está fuera de lugar. China lidera la segunda mayor economía del mundo mientras que México, Perú y Chile han desterrado la hiperinflación y aplastado cargas de deuda. La demanda interna de fondos nacionales de pensiones, junto a la creciente confianza en las monedas locales, ha alimentado los mercados domésticos del crédito.

La deuda circulante en moneda local del mercado emergente se ha triplicado en la última década para alcanzar la cifra de 7 billones de dólares, de acuerdo a JPMorgan.   Continuación...