BREAKINGVIEWS-Mercado comienza a notar Alemania es de zona euro

miércoles 23 de noviembre de 2011 12:43 CST
 

(El autor es columnista de Reuters Breakingviews. Las opiniones en este artículo son personales)

Por Edward Hadas

LONDRES, nov 23 (Reuters Breakingviews) - Según los estándares de la zona euro, Alemania aún es un lugar seguro.

Pero como todo el bloque en conjunto luce riesgoso, los inversionistas están empezando a darse cuenta de que, aún con toda su fortaleza, Alemania es parte de la zona euro.

El miércoles, una oferta de bonos soberanos de Alemania tuvo una paupérrima demanda y se aceptaron ofertas por sólo el 61 por ciento de los 6.000 millones de dólares que se buscaba colocar. Lo usual es un número más cercano al 90 por ciento.

Los bonos se vendieron con un rendimiento cómodamente por debajo del 1,98 por ciento. Pero ese nivel fue 10 puntos básicos más que el mínimo del día y las tasas volvieron a subir otros nuevo puntos tras la subasta.

Por la tarde, el título alemán se transaba con un rendimiento 24 puntos básicos mayor al de bonos comparables de Estados Unidos. Hace tan solo una semana el diferencial era similar, pero en la dirección contraria.

Esto está lejos de ser una señal de pánico total. Pero, la tendencia es difícil de negar y fácil de explicar.   Continuación...