ANALISIS-Recorte de tasas en Brasil no contendrá flujos capital

viernes 21 de octubre de 2011 07:39 CDT
 

Por Esteban Israel

SAO PAULO, oct 21 (Reuters) - El recorte de las tasas de interés en Brasil es todavía insuficiente para contener el flujo de capital extranjero, que seguirá causando dolores de cabeza para la mayor economía de América Latina.

Buscando estimular la economía, el Banco Central de Brasil redujo el miércoles su tasa de interés en 50 puntos básicos hasta un 11,5 por ciento anual, aún una de las más atractivas del mundo en medio de la crisis. [ID:nN1E79I146]

Durante la crisis anterior, Brasil fue el mayor receptor de flujos netos de capital de América Latina, con 87.454 millones de dólares en el 2007 que convirtieron al real BRBY en una de las monedas más sobrevaloradas del planeta.

Y la historia parece repetirse ante los problemas de deuda en Europa y la recesión en ciernes en Estados Unidos: Brasil recibió 71.701 millones de dólares en los primeros 10 meses del 2011 frente a 24.354 millones en todo el 2010.

"Dudo que suavizar el ciclo (monetario) vaya necesariamente a frenar a los inversores (...) Los diferenciales son todavía muy atractivos y hay muy escasas oportunidades de lograr esos diferenciales en otros mercados", dijo Flavia Cattan-Naslausky, estratega de monedas en RBS Global en Stamford, Connecticut.

"Entre los mercados emergentes, Brasil es el que ofrece un mayor rendimiento", añadió.

La excesiva apreciación del real a consecuencia del ingreso de capitales erosionó la competitividad de la industria de esta nación del BRIC. Y aunque las exportaciones de materias primas como el mineral de hierro y la soya crecieron a niveles récord impulsadas por la demanda de China, las exportaciones de productos manufacturados fueron golpeadas por el real al tiempo que Brasil fue inundado de importaciones baratas.

La avalancha de capital llevó además a aumentos de salarios y elevó la presión inflacionaria.   Continuación...